2025 yılında% 0,4'lük bir ekonomik daralma öngörüyor. 2024'te büyüme zaten%1,5'e düştü ve son çeyrekte bir daralma oldu.
Ana risk odağı ABD ile olan ilişkisinden geliyor. Ana ticaret ortağına yapılan Meksika ihracatı GSYİH'nın% 27'sini temsil ediyor ve yeni tarifelerin uygulanması – özellikle otomotiv sektörü – faaliyeti daha da kötüleştirebilir. 2026 için planlanan T-MEC'nin gözden geçirilmesi bir dönüm noktasını işaretleyecek, ancak belirsizlik yatırımların taşınmasını zaten yavaşlatıyor.
Pemex, borç ve sıkı bütçe
Fitch, kamu maliyesinin bozulmasını gözlemler. Kamu sektörünün (RFSP) finansal gereksinimleri, 2024 yılında GSYİH'nın% 5,7'sine ulaştı ve sosyal harcamalar, megaprojeciler ve PEMEX kayıpları ile desteklendi. Claudia Sheinbaum hükümeti bu yıl sermaye harcamalarında yapılan kesintilerle% 3,9 rakamını azaltmayı planlasa da, ajans mali marjın dar kaldığı ve PEMEX'in daha fazla destek gerektirebileceği konusunda uyarıyor.
Genel borç 2024 yılında GSYİH'nın% 50,9'unu arttırdı ve 2025'te% 54'ü aşabilir. Fitch, Pemex'in egemen dengeye yönelik yükümlülüklerinin kademeli göçünü artışa bağladı.
Meksika planı ve bekleyen reform
“Meksika Planı”, özel katılımla olan karma şirketlerin karışık bir formülünü gündeme getiriyor. Fitch, yeni enerji mevzuatının işbirliği planlarını içermesine rağmen devlet kontrolünü güçlendirdiğine dikkat çekiyor. Bununla birlikte, özel sektör, kısmen özerk organları zayıflatan ve yargıyı değiştiren reformlar nedeniyle hala çekinceler göstermektedir.
Ajans hükümetin mali çabalarını tanır, ancak sürdürülebilirliğinden şüphe eder. İdare, konsolidasyonun yetersiz olup olmadığını dışlamamasına rağmen, yapısal bir mali reform yapmıştır.
Parasal cephede Banxico, enflasyon kontrol altında tutulması durumunda yeni kesintiler için referans oranını%9'a düşürdü. Merkez Bankası, yeni bir tarife şoku onu sınırlayabilir, ancak kontokik bir yanıt için marjları korur.
Meksika, 237.000 milyon dolarlık rezervasyonlar ve 36.000 milyon FMI esnek kredi hattına erişim gibi sağlam dış şok emicilere sahiptir. Mevcut hesap açığı GSYİH'nın sadece% 0,4'ünde kapandı.
Fitch, çevrenin karmaşık olduğunu kabul eder. Daha agresif bir tarife politikası, mali zayıflık ve kurumsal gerilimlerle birleştiğinde aşağı yönlü bir incelemeye neden olabilir. Ancak, toplama iyileştirmeleri, yatırım geri kazanım işaretleri ve ticari politikada olumlu bir dönüş notu güçlendirebilir.
Ana risk odağı ABD ile olan ilişkisinden geliyor. Ana ticaret ortağına yapılan Meksika ihracatı GSYİH'nın% 27'sini temsil ediyor ve yeni tarifelerin uygulanması – özellikle otomotiv sektörü – faaliyeti daha da kötüleştirebilir. 2026 için planlanan T-MEC'nin gözden geçirilmesi bir dönüm noktasını işaretleyecek, ancak belirsizlik yatırımların taşınmasını zaten yavaşlatıyor.
Pemex, borç ve sıkı bütçe
Fitch, kamu maliyesinin bozulmasını gözlemler. Kamu sektörünün (RFSP) finansal gereksinimleri, 2024 yılında GSYİH'nın% 5,7'sine ulaştı ve sosyal harcamalar, megaprojeciler ve PEMEX kayıpları ile desteklendi. Claudia Sheinbaum hükümeti bu yıl sermaye harcamalarında yapılan kesintilerle% 3,9 rakamını azaltmayı planlasa da, ajans mali marjın dar kaldığı ve PEMEX'in daha fazla destek gerektirebileceği konusunda uyarıyor.
Genel borç 2024 yılında GSYİH'nın% 50,9'unu arttırdı ve 2025'te% 54'ü aşabilir. Fitch, Pemex'in egemen dengeye yönelik yükümlülüklerinin kademeli göçünü artışa bağladı.
Meksika planı ve bekleyen reform
“Meksika Planı”, özel katılımla olan karma şirketlerin karışık bir formülünü gündeme getiriyor. Fitch, yeni enerji mevzuatının işbirliği planlarını içermesine rağmen devlet kontrolünü güçlendirdiğine dikkat çekiyor. Bununla birlikte, özel sektör, kısmen özerk organları zayıflatan ve yargıyı değiştiren reformlar nedeniyle hala çekinceler göstermektedir.
Ajans hükümetin mali çabalarını tanır, ancak sürdürülebilirliğinden şüphe eder. İdare, konsolidasyonun yetersiz olup olmadığını dışlamamasına rağmen, yapısal bir mali reform yapmıştır.
Parasal cephede Banxico, enflasyon kontrol altında tutulması durumunda yeni kesintiler için referans oranını%9'a düşürdü. Merkez Bankası, yeni bir tarife şoku onu sınırlayabilir, ancak kontokik bir yanıt için marjları korur.
Meksika, 237.000 milyon dolarlık rezervasyonlar ve 36.000 milyon FMI esnek kredi hattına erişim gibi sağlam dış şok emicilere sahiptir. Mevcut hesap açığı GSYİH'nın sadece% 0,4'ünde kapandı.
Fitch, çevrenin karmaşık olduğunu kabul eder. Daha agresif bir tarife politikası, mali zayıflık ve kurumsal gerilimlerle birleştiğinde aşağı yönlü bir incelemeye neden olabilir. Ancak, toplama iyileştirmeleri, yatırım geri kazanım işaretleri ve ticari politikada olumlu bir dönüş notu güçlendirebilir.